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费雪的投资八大原则

文章来源:深圳市前海华德赢资本管理有限公司人气:986发表时间:2016-05-30

在巴菲特书写成功等式的左边,一位是其恩师格雷厄姆,另一位则是菲利普·费雪。——“我是85%的格雷厄姆和15%的费雪。如果我只学习格雷厄姆一个人的思想,就不会像今天这么富有。”巴菲特如是说。


虽然与格雷厄姆、巴菲特所推崇的价值投资不尽相同,但费雪的“成长投资”理念同样网罗了大批信徒。《怎样选择成长股》一书更是将其投资理念推上神坛,成为主流。在书中,费雪总结了8点主要投资心得,足以概括其成功的投资哲学:


1

投资目标应该是一家成长性公司

公司应当有按部就班的计划使盈利长期大幅成长,且内在特质很难让新加入者分享其高成长。

这是费雪投资哲学的重点。盈利的高速增长使得股价格相对而言愈来愈便宜,假如股价不上升的话。由于股价最终反映业绩变化,因此买进成长股一般而言,总是会获丰厚利润。

2

集中全力购买那些失宠的公司

这是指当市场走势或当时市场误判一家公司的真正价值,使得股票的价格远远低于真正的价值时,应该对其断然买进。寻找到投资目标之后,买进时机也很重要。

或者说有若干个可选的投资目标,则应该挑选那个股价相对于价值愈低的公司,这样投资风险降到最低。费雪有过教训,在股市高涨的年代,买到一家成长股,但是由于买进的价格高昂,业绩即使成长,但亦赚不了钱。

3

真正出色的公司很少,当其股价偏低时,应该充分把握机会,让资金集中在最有利可图的股票上。

出色的公司在任何市场当中都只有5%左右,而能找到其中股价偏低的更是千载难逢的好机会,一旦机会来临,应该重仓买进,甚至是以全部资金买进。

4

追求资本大幅增长的投资人,应该淡化股利的重要性。

在获利高丹股利低或者根本不发股利的公司中,最有可能找到十分理想的投资对象。成长型的公司,总是将大部分盈利投入到新的业务扩张中去。若大比例分红,则多数是因为公司的业务扩张有难度,所以才将盈利大部分用于现金分红。但是以红股形式的分红应该鼓励。

5

为了赚到厚利而投资,犯下若干错误是无法避免的成本。重要的是尽快承认错误。

良好的投资管理态度,是愿意承担若干股票带来的小损失,并让前途较为看好的股票,利润越增越多。无论是公司经营还是股票投资,重要的是止损和不止赢。

6

抱牢股票直到公司的性质发生根本性改变,或者说直到公司的成长率不再高于市场

除非有非常例外的情形,否则不应该因经济或者股市走向的预测而抛售,因为这方面的变动太难预测。绝对不要因为短期原因,就卖出最具魅力的股票。

7

卓越的股票投资管理,一个基本要素是不要盲从当前的金融圈主流意见,也不要为了反其道而行就排斥当前盛行的看法

投资人应该拥有更多的知识,应用更好的判断力,彻底评估特定的情景,并有勇气把你的判断结果告诉他人,当你是对的时候,要学会坚持。

8

投资股票和人类其他大部分活动领域一样,要想成功,就必须努力工作,勤奋不懈,诚信正直

股票投资,有时难免需要靠运气,但就长期而言,好运,霉运会相抵,要想持续成功,就必须依靠技能和运用良好的原则。费雪认为,成功的投资者一定是自律并且肯付出心血的人。

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